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　　全国社保基金被视作资本市场长期资金的“压舱石”
。日前 ，随着上市公司年报不断披露，其2025年第四季度的持仓变动数据正逐渐浮出水面。

　　截至《证券日报》记者发稿
，社保基金去年第四季度现身54只A股的前十大流通股股东名单，合计持股量达13.20亿股 ，总持股市值规模达226.52亿元 。从目前已知的操作轨迹来看
，四季度社保基金新进22只个股
、增持14只个股、减持8只个股，另有10只个股持仓维持不变。调仓动作既延续了长期价值投资逻辑 ，又凸显对新兴赛道的布局思路
。

　　从已披露的数据来看
，社保基金新进22只个股中，包括中材科技 、顺络电子、宏桥控股
、科伦药业等 ，新进标的主要集中在硬件设备、医药生物 、化工等领域。另外
，14只社保基金增持个股中，加仓力度较大的标的包括招商蛇口
、焦点科技、藏格矿业等 。

　　在个股集中度方面 ，社保基金持仓呈现“龙头聚焦 、分散有度 ”的特点
。招商蛇口以19.21亿元的持股市值成为社保基金第一大重仓股
，由全国社保基金112组合
、413组合共同持仓；藏格矿业、中国巨石分别以16.46亿元 、14.62亿元的持股市值位列第二
、第三位。值得关注的是，山推股份成为获社保基金组合青睐最多的个股 ，全国社保基金406组合、17022组合等5个组合共同持仓，合计持股市值11.65亿元
，反映出机构对机械板块龙头企业的高度共识 。

　　从去年四季度具体操作来看，社保基金的调仓动作显露“增配周期 、布局成长
、优化结构
”三大方向
。在新进方面 ，社保基金四季度新进22只个股
，覆盖硬件设备、医药生物 、化工等多个领域，其中多只标的与算力产业链、新能源等新兴赛道相关。例如 ，硬件设备板块的顺络电子作为电子元件核心供应商
，获社保基金新进持仓；医药生物板块的科伦药业凭借创新药研发优势，单只获社保基金持仓市值超4亿元；化工板块的皖维高新则因新材料业务布局 ，进入社保基金重仓名单 。

　　“社保基金新进与增持的标的
，普遍具备业绩稳健
、估值合理的特征
。”陕西巨丰投资资讯有限责任公司高级投资顾问陈宇恒在接受《证券日报》记者采访时表示，从新进标的来看 ，社保基金既关注算力产业链等成长赛道的长期机遇
，也重视周期板块龙头的估值修复机会；从增持标的来看，主要聚焦业绩确定性强、分红稳定的优质企业 ，体现出长期资金的配置逻辑。

　　与新进 、增持动作相对应，社保基金在四季度对8只个股进行了减持
，主要涉及部分基本面存在不确定性或估值偏高的标的 。其中，山推股份被减持690.22万股 ，持股市值降至11.65亿元；招商积余被减持130.39万股；此外
，部分消费电子
、医疗器械标的也被适度减持，减持幅度整体温和 ，以优化持仓结构为主
。

　　另有10只个股在四季度社保基金持仓中维持不变
，包括山金国际、中国巨石等前期重仓标的。这类个股普遍具备业绩增长稳定 、行业地位突出的特点，社保基金选择长期持有 ，体现出对优质资产的长期信心 。

　　前海开源基金首席经济学家杨德龙认为
，社保基金作为长期资金的代表，其持仓动向具有重要参考价值。当前社保基金对周期板块与成长赛道的均衡配置 ，既反映出对经济基本面的乐观预期
，也体现出对产业升级趋势的精准把握，为普通投资者提供了清晰的配置思路
。

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。