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软件介绍:
1.99%防封号效果,但 *** 保证不被封号.2.此款软件使用过程中,放在后台,既有效果.3.软件使用中,软件岀现退岀后台,重新点击启动运行.4遇到以下情况:游/戏漏闹洞修补、服务器维护故障 、政/府查封/监/管等原因,导致后期软件无法使用的.

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【央视新闻客户端】

中金发布研报称,看好智谱(02513)基座模型能力迭代和Coding场景兑现,对标海外头部大模型公司估值 ,给予公司跑赢行业评级和688港元目标价(2028年40倍P/S,远期折现率7%),公司当前交易在2028年25倍P/S ,较当前股价有42%的上行空间。首次覆盖给予跑赢行业评级,目标价688.00港元,基于远期P/S估值法 ,对应估值倍数2028年40倍P/S,折现率7%,公司是中国领先、世界一流的大模型厂商 。

中金主要观点如下:

源自清华技术成果 ,技术底蕴和模型能力是基石

公司成立于2019年 ,专注GLM系列基座模型深耕,打磨Coding、推理 、Agentic等模型核心能力。最新一代基座模型GLM-5在HLE、SWE等多个基准评分中达到SOTA水准,并获得海内外用户广泛好评。

模型商业价值兑现 ,赋能千行百业

公司依托MaaS平台输出模型能力,该行预计2023-2027年收入CAGR达130%+ 。API收入将成为主要增长引擎 。该行估计公司至2026年初API相关ARR已接近6亿元,较去年同期已有数十倍的增长。同时 ,公司覆盖互联网、软件 、芯片等千行百业,聚焦释放模型价值赋能客户提升生产力。

AICodingTAM或达万亿元规模,智谱具备领先优势

AICoding作为AI落地最快场景 ,仍处于渗透早期 。根据该行估算TAM将达到万亿元规模。智谱专注打磨Coding场景,具备低幻觉率、高稳定性、强大的推理及工具使用能力等核心优势,有望在Coding场景持续领跑 ,并向更多企业场景延伸。该行看好智谱的基座模型能力输出以及在AICoding场景的持续领跑,有望覆盖更多海内外客群,预计智谱2025-2028年收入为7.2/17.5/36.7/76.7亿元 ,CAGR为120% 。

潜在催化剂:新一代模型发布;API及CodingARR高增。

风险提示:研发进度不及预期;商业化拓展不及预期;知识产权相关风险;资金短缺风险;竞争加剧风险;数据安全风险。


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