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　　来源：选基小助手

　　导读：叨姐翻完2025年券商基金托管的最新数据，发现一件事：这场围绕基金托管地盘展开的竞争 ，早已换了牌桌．．．

　　先说券商公募托管规模：

　　据数据统计
，截至2025年末，全市场公募基金托管规模摸到37.68万亿元
。银行依然稳坐头把交椅 ，84%的份额是绝对的统治力。但叨姐注意到
，券商阵营正以每年肉眼可见的速度往前拱，15%的市场占有率背后 ，是权益类基金尤其是ETF这条赛道上积累出的差异化优势 。

　　银行守着货基
、债基和传统产品
，渠道和客户网络是护城河
。券商则靠研究能力和资本市场触角，在权益类基金、ETF等工具化产品上找到了突破口。两边错位竞争 ，互不交火，但市场份额的转移是实打实的 。

　　只不过
，券商这一边，也是几家欢喜几家愁
。马太效应卡得很死。国泰海通证券托管规模突破3300亿元 ，光它一家就吃掉券商公募托管盘子的近四分之一 。中信建投和中信证券守在2000亿元关口
，前四家机构合计拿走了70%的份额。叨姐算了一下，剩下的三成空间 ，留给几十家同业去分
。

　　从基金数量看
，中信证券以159只居首，国泰海通 、中信建投和广发证券紧随其后。头部几家的差距并不大 ，竞争仍处在绞杀状态 。

　　但真正让叨姐留意的
，是中途冲进来的新面孔
。国投证券2025年一年新托管24只公募基金，累计托管数量从两位数跳到36只——相当于用一年干了以前好几年的活。中泰证券也在加速铺量 。这些新势力体量还够不到头部 ，但足以让中游梯队的日子更难熬
。

　　转到私募证券投资基金托管：

　　局面就完全不同了。这里几乎是券商的独角戏 。2025年全市场新备案私募基金超过1.2万只
，券商托管占比98%，银行只剩不到2%的参与感
。

　　更关键的是 ，行业头把交椅换人了。招商证券长期霸榜的私募托管数量第一，被国泰海通证券以16181只
、21.22%的份额反超 。招商证券与中信证券分列二三
。前三家合计拿下市场56.91%的份额
，而且集中度还在往上走。叨姐的感觉是，券商主导、银行边缘化的格局 ，短期看不到反转的可能 。

　　券商凭什么在私募托管这条线上建立压倒性优势？据Choice妙想问答和叨姐梳理下来
，核心能力集中在三个层面。

　　一是交易托管一体化
。券商自己有场内交易通道，私募基金从交易 、清算到托管全流程走通 ，成本集约
，执行效率更高。量化私募尤其依赖这种能力，券商的复杂会计核算和T+0估值功能 ，银行很难替代 。

　　二是技术系统与数据能力
。券商在多市场
、多资产类别的估值清算上积累更深
，支持高频调仓和定制化报表。同时，托管沉淀的数据被用来做投资策略回测、风险监控 ，逐渐形成服务闭环 。

　　三是综合金融服务
。头部券商早已跳出托管费这个单一收入来源
，而是以托管为切口，延展到主经纪商 、投研支持、产品代销
、两融对接。这套组合拳一旦跑通 ，客户粘性相当高 。

　　注：本文部分内容为AI基于第三方数据生成，不构成投资建议