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  【导读】“含权”产品又有新利好!支持基金管理人积极布局“含权”产品 ,“含权 ”二级债基快速审批通道正式启动

  中国基金报记者 方丽 陆慧婧

  在推动中长期资金入市的大背景下,备受业内关注的“含权”二级债基快速审批通道正式启动。

  据中国基金报记者了解,近日 ,多家基金公司接到关于启用“含权”二级债基快速注册通道的通知,围绕这一快速通道机制将挂钩基金管理人分类评价指标,鼓励二级债基提升权益底仓下限 ,同时还将建立相关批文的动态管理机制 ,引导基金公司合理控制首发规模上限,做好持续营销。

  多位业内人士表示,“含权 ”二级债基快速审批的启动 ,是对公募基金高质量发展行动方案的具体落实 。同时,这类产品的不断落地,有望给资本市场带来更多的增量资金。

  “含权”二级债基

  快速审批通道正式启动

  在坚持权益类基金优先发展 、支持其他各类“含权”产品协调发展、努力促进提高公募基金实际权益投资规模和占比的导向下 ,“含权 ”二级债基快速注册通道正式启动。

  据中国基金报记者了解,近期,多家基金公司接到关于启用“含权”二级债基快速注册通道的通知 ,对未来“含权”二级债基的审批提出了以下几个大方针:

  首先是明确监管导向,建立挂钩管理人分类评价机制 。具体来看,分类评价为A、A- 、B的基金管理人及外商独资基金管理人适用于“含权 ”二级债基快速注册通道 ,分类评价为C的基金管理人只可通过普通债券基金申报通道申报“含权”二级债基 。

  其次是建立相关批文的动态管理机制,从而防止基金批文囤积。基金公司在上报新的含权二级债基时,需确保手头没有已经获批但尚未完成募集的二级债基。

  同时 ,按照产品“含权”仓位高低 、梯级设置审批速度的安排 ,将二级债基的权益底仓下限与产品注册节奏挂钩 。为提高二级债基的实际权益资产投资规模,鼓励基金管理人在5%的最低下限基础上适度提升权益仓位下限,权益仓位下限较高的产品将优先注册。

  在快速审批通道开闸的同时 ,还强调基金公司需要合理控制“含权 ”二级债基的首发规模上限,做好持续营销。为避免过度追求首发规模,要求基金管理人将首发募集规模的上限控制在30亿元之内 。

  二级债基受到关注

  行业发展迎来新机遇

  作为“固收+ ”产品的核心品类 ,二级债基以债券资产为底仓搭建稳健基础,同时通过配置一定比例权益资产增厚收益,兼顾安全性与收益弹性 ,较为契合当前居民财富再配置背景下的大众理财需求,市场需求持续释放。

  从市场规模来看,“固收+”基金已迈入规模持续攀升的“快车道”。中金公司固定收益团队研究报告显示 ,截至2025年末,名义“固收+ ”基金(含一级债基、二级债基、偏债混合基金 、转债基金)在管规模达到2.735万亿元,创下历史新高 ,其中二级债基成为规模增长的主要贡献者 ,整体在管规模攀升至1.58万亿元,老产品净申购率维持在50%附近,展现出一定的市场吸引力 。

  基金公司的布局积极性持续升温。Wind数据显示 ,2025年二级债基发行表现亮眼,全年发行数量达92只,发行规模合计1103.35亿元 ,其中18只产品募集规模超过20亿元。2026年以来也已经成立了10只二级债基,合计募集规模达到110.34亿元 。

  业内人士表示,若此次新规落地 ,或将推动分类评价靠前的机构,加快二级债基金落地。预计基金公司将梳理完善相关产品方案,若能在含权债基细分策略上打造差异化优势 ,有望实现弯道超车。

  还有一位业内人士表示:“‘固收+’赛道竞争或将进一步加剧,差异化布局与风险管控能力成为机构突围的关键 。”在监管引导、机构发力与市场需求的协同推动下,“固收+”产品将持续扩容 ,为资本市场健康稳定发展注入持久动力 。

  支持基金管理人

  积极布局“含权 ”产品

  此前发布的《机构监管情况通报》显示 ,中低波动“含权”产品对于提升公募基金权益投资规模、引导投资者逐步加大权益类基金配置 、增加资本市场源头活水具有积极意义。从近年来市场情况看,投资者对中低波动“含权”产品的需求持续增加。

  据此,一方面 ,监管在产品注册端,将引导管理规模居前的管理人在优先发展权益类基金的同时,积极布局有明确股票最低仓位的基金(除偏股型外 ,还包括混合型、有股票底仓的二级债基等) 。

  另一方面,根据梯级设置审批速度的安排:股票ETF原则上5个工作日内完成注册,主动管理权益类基金和场外成熟宽基股票指数基金原则上10个工作日内完成注册 ,明确约定一定股票最低仓位的混合型基金和二级债基原则上15个工作日内完成注册。

  《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》提及,优化产品注册机制,引导督促公募基金管理人稳步提高权益类基金的规模和占比。在业内人士看来 ,今年银行体系内大量到期存款面临再配置需求,推动“固收+ ”产品需求升温,“含权”二级债基快速审批通道落地 ,有望承接这部分理财需求 ,给市场带来增量资金 。

  校对:纪元

  编辑:舰长

  审核:许闻

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