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　　中国证监会于2025 年12月31日发布《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》
，2026 年1月1日起立即实施，这标志自 2023 年7月启动的公募基金费率改革 “三步走 ”的战略完成 。作为《推动公募基金高质量发展行动方案》的关键举措 ，该规定全面重构了基金销售费用体系
，核心目标是 “以投资者为本，规范销售秩序 ，引导长期投资
”
。

　　新规主要包括六个方面的革新举措
，它完善了公募基金行业生态：

　　第一 、下调认申购费率，实施差异化定价。对不同类型基金设置阶梯式认申购费率上限 ，大幅降低投资者前端成本
，打破 “一刀切” 定价模式，按基金类型差异设置费率 ，体现监管精准化导向；

　　第二
、赎回费全额计入基金财产 。这项措施推动了赎回费不再分成给到销售机构，弱化销售渠道诱导短期交易的动机；

　　第三、销售服务费结构优化
，鼓励长期持有
。新规全面下调销售服务费率上限，并与持有期限挂钩 ，形成长期投资的正向激励机制；

　　第四 、差异化尾随佣金制度
，强化权益投资导向；

　　第五
、费用规范全覆盖，统筹解决基金销售结算资金利息归属、基金投顾业务双重收费等行业问题 ，净化销售生态；

　　第六 、搭建基金行业机构投资者直销服务平台（FISP 平台）
，重构机构直销生态。新规明确了FISP平台的法律地位与功能定位，为机构投资者提供全国统一高效
、便捷安全的直销服务渠道 。

　　《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》的颁布实施是中国公募基金行业发展史上的里程碑 ， 从“销售驱动 ”转向“投资者利益驱动”
，回归资产管理本源，通过费率结构调整 ，改变行业各方的激励约束机制
。新规通过机制设计
，不仅为投资者每年节省数百亿的投资费用，更重塑了基金销售生态 ，重塑 “以投资者利益为核心
” 的生态体系，引导行业回归 “受人之托、代人理财” 的本源
，为中国资本市场长期稳定发展奠定坚实基础。

　　本次《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》的发布，使得各类投资者直接受益 ，投资交易费用大幅降低
，并且长期投资更有吸引力，通过定向的制度设计来进行长期稳健的投资行为引导；对行业机构而言 ，这既是转型压力
，更是提升核心竞争力的关键机遇 。公募基金行业即将在更加规范 、透明、公平的环境中实现高质量发展，为我国居民财富的保值增值与经济社会的转型发展持续贡献力量。